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中投证券PMI持续回暖经济回落趋缓较好

发布时间:2020-11-20 来源:建材选购 点击:1

中投证券:PMI持续回暖 经济回落趋缓 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

数据1月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5,环比上升0.2个百分点点评两大PMI持续回暖显此外示我国经济增速下滑趋缓。PMI回升幅度较上月明显收窄,预调微调的政策刺激效应消退后,春节等短期季节因素是拉动本月PMI反弹的主因,政策如果维持目前的调控力度和节奏,同比增速的低点仍然要到三季度春节效应拉动消费需求上升,内需未根本改善。反映内需的两大指数新订单和进口指数走势背离以及生活消费品行业拉动作用显著表明需求回暖主要受节日效应带动的消费上升所致生产指数小幅回升,工业生产增速趋稳。近安踏摸索着找出传统企业做电商的真正答案。张涛表示期生产指数、新订单指数的差距来看,产出的回落主要受需求下降的拉动,月份,消费提振下的需求回暖将拉动产出回升进口、出口指数回落,外贸严峻形势未改观,我们预计1月份的进出口增速仍将维持回落态势;产成品库存指数继续下降,企业去库存化给经济增加的下行压力将持续到明年二季度,主要原材料库存指数回升表明企业经济预期有所好转购进价格指数反弹不改通胀下行趋势。PMI购进价格指数近期呈现两个特点:一是食品价格出现反弹迹象。二是上中游行业的原材料采购成本回升。春节因素、美联储的利率政策导致的食品、大宗商品价格波动增加通胀不确定性,但经济增速下滑、通胀回落态势不改,通胀经过短期波动进入稳定期后货币政策将继续预调微调对冲经济增速下滑,维持一季度降准、二季度降息的判断风险提示:外围经济恶化拖累国内经济增速放缓

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